Thomas Daniels
Într-o ajustare definitorie a peisajului custodiei cripto din 2025, BlackRock a devenit custodele instituțional preeminent atât pentru Bitcoin, cât și pentru Ethereum, în mare parte datorită extinderii deținerilor sale spot de ETF-uri. Această transformare subliniază o trecere către structuri reglementate de ETF-uri față de modelul tradițional de custodie a bursei, determinată de preferințe instituționale sporite și claritate în reglementări.
Bitcoin: ETF-ul BlackRock este lider în clasament
iShares Bitcoin Trust (IBIT), deținută de BlackRock, deține acum aproximativ 781,160 BTC, eclipsând rezervele atât ale Coinbase, cu aproximativ 703,110 BTC, cât și ale Binance, care deține aproximativ 558,070 BTC. Această etapă importantă consolidează BlackRock ca cel mai mare administrator instituțional cunoscut de Bitcoin, al doilea după Satoshi Nakamoto la capitolul custodie.
Ethereum: O închidere rapidă a decalajului
Între timp, ETF-ul iShares Ethereum (ETHA) al BlackRock deține 3.6 milioane ETH, poziționându-se la doar 200,000 ETH în spatele Coinbase și la o distanță apropiată de Binance, care conduce cu 4.7 milioane ETH. În mod remarcabil, ETHA a acumulat 1.2 milioane ETH în mai puțin de două luni, evidențiind ritmul accelerat al acumulării instituționale.
Contracția ofertei și scăderea fluxurilor de schimb valutar
Datele on-chain relevă o scădere notabilă a fluxurilor de BTC și ETH către burse: media mobilă pe 30 de zile a depozitelor BTC a scăzut la cel mai scăzut nivel din mai 2023, coincidând cu tranzacționarea BTC în apropierea valorii de 111,000 de dolari. În paralel, fluxurile de ETH au scăzut la minime de primăvară, în ciuda faptului că ETH s-a tranzacționat mult peste aceste niveluri - consolidând narațiunea privind reducerea presiunii din partea vânzărilor și creșterea convingerii pieței.
Intrările de ETF-uri consolidează dinamica pieței
Intrările de ETF-uri subliniază cererea instituțională: ETF-urile ETH au atras intrări nete de aproximativ 1.5 miliarde de dolari de joia precedentă, inclusiv o creștere într-o singură zi de 450 de milioane de dolari. Deși ETF-urile Bitcoin au înregistrat ieșiri de 1.17 miliarde de dolari săptămâna trecută, acestea și-au revenit cu intrări de 310 milioane de dolari în ultimele două zile.
Aceste date ilustrează modul în care forțele duale, reprezentate de scăderea depozitelor la bursă și acumularea de ETF-uri, constrâng oferta circulantă atât de BTC, cât și de ETH – punând potențial bazele unui impuls ascendent susținut până la sfârșitul anului.
Implicații structurale
Ascensiunea BlackRock remodelează cadrul de custodie a criptomonedelor. Acolo unde odinioară bursele dețineau un rol dominant, ETF-urile instituționale joacă acum un rol dominant, sifonând lichiditatea și centralizând custodia sub vehicule reglementate. Această schimbare ar putea reduce volatilitatea, atrage noi intrări instituționale și ar putea consolida susținerea prețurilor. În schimb, deținerile concentrate sub instituții dominante introduc riscuri de contrapartidă și ar putea influența dinamica prețurilor dacă apar modificări ale pieței.
